IBM完成了34亿美元的红帽收购

当去年10月宣布收购开源软件提供商红帽时，IBM(纽约证券交易所：IBM)的高技术震惊了世界。这是IBM历史上最大的交易，也是历史上最大的技术收购之一。

IBM计划在2019年下半年完成收购。7月9日，公司宣布交易正式结束，IBM将在下半年获得红帽的全部收益。

促进增长和盈利

红帽在2019财年创造了34亿美元的收入，收入以两位数的速度增长。将Red Hat的收入加入IBM将为IBM明年的增长率提供一次性的增长，而Red Hat的收入增长和交叉销售机会将继续为IBM的增长做出贡献。未来五年，IBM预计这笔交易将使其收入增长率每年提高约2个百分点。

由于红帽是一家盈利的公司，此次收购将立即有利于IBM的底线。预计第一年毛利率和现金流将得到提振，而非公认会计准则的每股收益将从第二年开始提振。作为一家独立公司，红帽每年的自由现金流接近10亿美元。

红帽交易要求IBM承担部分债务，未来几年公司将重点减少债务负担的增加。IBM计划在2020年和2021年避免股票回购，以释放一些现金来偿还债务，尽管它仍致力于增加股息。

红帽将在IBM内部作为一个独立的部门运作，并作为该公司云和认知软件的一部分进行报告。红帽首席执行官吉姆怀特赫斯特和他的管理团队将继续领导公司。

IBM每年的云收入已增至190亿美元，约占总收入的25%。尽管IBM是由亚马逊和微软主导的公共基础设施即服务市场中的小企业，但它是混合云市场的领导者。

拥有复杂信息技术环境的大公司不太可能向公共云批发。管理使用多个公共云和内部基础架构(混合多云环境)的复杂性是IBM认为有影响的地方。巨大的机会：IBM预测，到2020年，混合云的总机会将达到1万亿美元。

为了使这次收购成功，红帽需要保持一个中立的行业参与者。IBM能做的最糟糕的事情就是让红帽青睐它的平台。谢天谢地，该公司计划维持红帽战略的这一方面。IBM高级副总裁阿尔温德克里希纳在问答中解释了这笔交易：

红帽将保持平台中立。让我们说清楚。为了获得成功，产品可以运行在客户希望他们看到的任何地方。确保进入最广泛的生态系统是客户真正选择的基础。做红帽红帽符合大家的利益。

急需的增长

由于大型机更新周期强劲，IBM在2018年恢复收入增长后再次报告收入下降。货币正在产生巨大的负面影响，但在汇率不变的基础上，收入仍在下降。

红帽交易将为IBM提供一些急需的增长，公司可能会通过交叉销售机会加速红帽的增长。此次收购的结果是，IBM的业绩将在今年下半年得到提升，并将在2020年获得交易的全部收益。在2020年的某个时候，新的大型机也可能获得额外的收入增长。

IBM将在7月17日收盘后公布第二季度业绩。分析师预计收入将再次下降，调整后的每股收益将略有下降。随着红帽交易正式出现在书中，预计IBM将更新其年度指导方针来解释此次收购。

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