3月发行计划 快速扩容 千亿可转债蓄势待发

3月份的发行计划正在迅速扩大，1000亿可转换债券已经准备就绪

随着3月发行计划的加速出台，可转债累计拟发行规模已超千亿元。银行、证券等金融机构成为本轮可转债发行的主力军。有机构人士表示，考虑到监管政策和市场环境，未来金融机构发行可转债的需求依然强劲。

再融资政策调整后，可转债在第一个月就被吹灭了。统计显示，3月份共有12家公司披露发行可转债计划，拟募集资金总额超过150亿元，超过原可转债市场的三分之一。其中规模最大的大阳电气股份有限公司计划募集34亿元可转债，紧随其后的是刚刚上市的三大农村商业银行，无锡、江阴、张家港三家银行分别计划募集30亿元、20亿元、30亿元。

“本轮可转债重启前，市场融资规模只有400亿元，随着3月份的井喷，可转债的扩张速度加快。”海通证券分析师张琦表示。

此外，3月份可转债发行总额为307亿元，其中光大银行300亿元，骆驼银行7亿元。最新公告显示，光大可转债将于4月5日上市交易。最新信息显示，模塑科技8亿元可转债发行计划已获证监会批准。

“2月份监管部门调整再融资规则后，非公开发行政策明显收紧，支持可转债融资。”华创证券可转换债券研究员王表示。

其中，影响最大的是再融资的期限。但对于在创业板发行可转债、优先股、小额快速融资，不受此时间限制。

王认为，除了政策优势外，可转债还有融资成本低、期限灵活等优势。对于投资者来说，债券基金也可以通过可转债参与股市，可转债既有权益又有债务，可以攻也可以退。虽然最近三年ROE平均在6%以上，不能超过净资产的40%，但符合发债资格的公司还是很多。因此，发行可转债成为许多公司的首选。

统计显示，目前拟发行可转债的公司有31家，累计融资金额已达1000亿元。

根据发行时间表，证监会批准的公司有5家，融资金额分别为宁波银行100亿元、国泰君安70亿元。本次股东大会共通过13家公司，其中中信银行400亿元，长江证券、东方财富各50亿元。其中，重量级的分销方案都是金融公司。

“目前，发行可转债对银行有利。一是可转债利率不高；其次，可转债也可以转换成股票，补充核心一级资本。同时，这也是证监会再融资政策支持的融资方式。因此，银行将是这波可转债发行的主力军。”一位长期研究银行业的投资银行家表示。

事实证明，三家新上市的农村商业银行都选择了发行可转债。无锡银行表示，尽管该公司于去年9月上市，但其资本充足率仍不乐观。然而，未来的稳健发展、多元化经营战略的进一步推进、综合服务能力的提升，都需要雄厚的资本。

“在省内设立分支机构和推进一体化管理需要进一步补充资金。结合监管政策、市场环境、股权利益以及我行实际情况，我选择发行可转债。”一家农村商业银行的负责人说。

刚刚完成发行的光大银行表示，转债融资后，将促进现有业务稳健增长，拓展oppo业务创新

不少银行也在发行计划中表示，发行可转债募集的资金将用于支持未来业务发展，并在可转债按相关监管要求转股后用于补充银行核心一级资本。

“事实上，股票成功转换是金融机构愿意看到的结果。此前，中国银行、平安、郭进证券等可转债已成功转股，有效补充了公司核心一级资本。”上述投资银行家表示。

可转债作为股票和债券的组合，对券商也很有吸引力。长江证券表示，在现有行业监管体系下，证券公司的业务范围和经营规模与其净资本规模直接挂钩。公司在拓展传统业务优势的同时，不断开发融资融券、股票质押式回购等创新业务和产品。努力抓住资本市场良好发展机遇，优化业务结构。为实现拓展业务范围、优化盈利模式的发展需求，公司需要充足的资本为可持续发展提供有力保障。

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