实体经济融资环境持续改善

实体经济融资环境持续改善。

3月10日，中国人民银行发布的金融数据显示，今年前两个月，社会融资规模增量累计5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元。前两个月人民币贷款增加4.11万亿元，同比多增3748亿元。2月末，广义货币(M2)余额186.74万亿元，同比增长8%。“1-2月，社会融资规模增幅仍明显回升。”恒大研究院院长任泽平表示。从2月单月情况看，新增社会融资规模为7030亿元，同比减少4847亿元，而存量社会融资增速为10.1%，环比下降0.3个百分点，呈现季节性下降。但从前两个月数据来看，整体反弹趋势持续，实体经济融资环境改善趋势保持不变。

在3月10日召开的十三届全国人大二次会议新闻发布会上，中国人民银行行长易纲表示，1月份社会福利增速比较高，明显是季节性因素，所以要一起看前两个月的数字。社会金融持续下滑的趋势得到初步遏制，为2019年经济金融开局提供了保障。

“季节性因素叠加在储备项目节奏上，贷款以相对较少的增量延续历史规律。”任泽平说。按照历史规律，1月是全年贷款最多的月份，2018年1月新增贷款2.9万亿元，是当年贷款最多的月份。今年1月新增贷款情况与去年同期类似。1月份人民币贷款增加3.23万亿元，比去年同期增加3284亿元。

2月金融数据较1月回落也与季节因素密切相关。任泽平认为，一方面，大部分储备项目在1月份投产，相对较少的项目留到2月份；另一方面，今年2月份只有28天，包括春节假期，所以新增信贷规模相对较小。“但1-2月数据汇总，仍比2018年多3748亿元，实体经济融资环境仍在改善。”任泽平说。

任泽平预测，今年一季度社会融资增速将继续回升。一方面，2018年社会福利基数较低，为2019年一季度社会福利增速回升奠定了基础；另一方面，央行的货币政策并没有“泛滥”，疏通货币政策传导仍是关键，因此不会大幅刺激信贷供给。此外，在社会福利分项方面，表内贷款仍是社会福利的主力军，2月下降至季节性因素，3月将出现反弹，但预计反弹力度不大。

今年的政府工作报告提出，稳健的货币政策应该是紧缩和适度的。M2的增长率和社会融资规模应与国内生产总值的名义增长率相匹配，以更好地满足保持经济运行在合理区间的需要。任泽平预测，2019年M2和社会金融将继续反弹。

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