照顾市场资金 新的定向流动性工具按时推出

呵护市场资金，新的定向流动性工具准时上市。

年末，在资金紧张的大环境下，央行首先主动说明近期流动性持续释放的起点，随后决定创设新的流动性调节工具，保持市场流动性合理充裕，从而凸显了为实体经济创造适宜的货币金融环境的意义。

降低融资成本的新流动性调整工具。

19日晚，央行宣布，为加大对小微企业和民营企业的金融支持力度，决定创设定向中期贷款便利(TMLF)，根据小微企业和民营企业贷款增长情况，为金融机构提供长期稳定的资金来源。

同时，中国人民银行决定再融资再贴现额度增加1000亿元。今年6月和10月，中国人民银行两次上调再贷款和再贴现额度，合计3000亿元。中国人民银行相关负责人表示，中小金融机构利用好此前的额度，在改善小微企业和民营企业融资环境方面发挥了积极作用，因此不断加大对再融资和再贴现工具的支持力度。

央行表示，定向中期贷款便利资金可使用三年，操作利率比中期贷款便利(MLF)利率低15个基点，目前为3.15%。支持实体经济较强、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行申请。

具体操作方面，央行相关负责人在回答记者提问时表示，央行根据申请银行支持实体经济特别是小微企业和民营企业贷款的力度，结合其需求，确定TMLF提供的额度。经营期限为一年，可根据金融机构需要续展两次，使实际使用期限可达三年。

在谈及具体政策意图时，上述负责人表示，此举旨在继续贯彻落实改善小微企业和民营企业融资环境的精神，进一步加大对实体经济的金融支持力度，特别是小微企业和民营企业等重点领域。

大型银行在支持小微企业和民营企业方面发挥了重要作用，TMLF可以为其提供相对稳定的长期资金来源，增强对小微企业和民营企业的信贷供给能力，降低融资成本，有助于改善商业银行和金融市场的流动性结构，保持市场流动性合理充裕。

中国人民银行表示，将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境。

市场人士普遍将这种流动性调节工具的创新解读为“定向降息”。中信证券研究所副所长明明表示，11月以来，市场对政策利率下调的预期普遍回暖。TMLF的创立有利于降低实体经济的融资成本。通过创造工具实施降息政策符合市场预期。

光大证券宏观研究团队认为，TMLF的创立恰逢其时，有助于稳定市场预期，降低银行对中小企业的信贷成本。研究团队认为，在企业融资需求受到抑制、经济面临下行压力的背景下，无论是TMLF的创设，还是再融资再贴现额度的提高，都让市场对未来的货币财政政策充满期待。

连续三天的净投资稳定了市场预期。

早先

不久前赴长江证券担任首席经济学家、总裁助理的吴歌在接受采访时表示，在经济下行压力的过程中，大家都不希望银行间市场利率出现上行趋势。

北京时间20日凌晨，美联储将公布最新利率决定，市场普遍预期美联储将继续加息。显然，央行此时发出了明确的信号，表明货币宽松的取向保持不变，且随着外部约束的减少，中国的货币政策仍以服务国内经济为主。

“央行正在向市场表明，目前有必要将货币环境调整到相对宽松的状态。此前，短期流动性是出于平衡内外环境的考虑，这是适当选择政策工具的结果。但保持合理充裕的流动性和相对宽松的货币环境是大基调。”国泰君安证券研究所全球首席经济学家华长春表示。

标签：

版权声明：本文由用户上传，如有侵权请联系删除！