今年成立了近20家地方资产管理公司 专注于债转股扩张

今年，近20家地方资产管理公司成立，专注于债转股扩张。

地方坏账银行密集落地。今年以来，已有18家地方资产管理公司正式获得银监会颁发的金融牌照。截至10月9日，包括省级资产管理公司和地级资产管理公司在内的50多家地方资产管理公司已经注册成立。值得注意的是，仍在不良资产市场占据主导地位的四大资产管理公司也在积极参与地方AMC的设立。截至二季度末，已公布数据的15家地方银监局数据显示，尽管银行业整体资产质量有所提升，但半数以上地区银行业不良贷款率高于整体平均水平。业内人士预计，不良资产处置市场仍未饱和，更多本土实体将加速入场。

受资金和经验的限制，地方资产管理公司更倾向于采取“因地制宜”的差异化发展战略。推动地方企业债务重组，盘活现有资源，承担更多区域性政策性金融资产的管理和处置职能。在采访中，记者还了解到，本轮市场化债转股启动以来，作为不良资产市场的重要参与者之一，地方AMC也在积极部署这方面的业务，重点对接地方国企和民企的资源。

不良资产处置仍有空间。

近日，各地银监局陆续发布了2017年上半年的银行经营情况。根据已公布数据的15家银监局官网数据，9个地区银行业不良贷款率较年初有所下降，占比三分之二。

根据银监会此前公布的数据，二季度末，商业银行不良贷款余额1.64万亿元，较上季末增加563亿元；商业银行不良贷款率为1.74%，与上季末持平。与此数据相比，10个地区银行业不良贷款率均高于此数。其中，贵州、宁波、山东、青岛、河南、黑龙江不良贷款率均超过2%，黑龙江甚至超过3%。虽然很多地区不良率较高，但整体呈下降趋势。比如黑龙江银行业不良贷款率为3.38%，较年初下降0.06%。河南银行业不良贷款率2.54%，较年初下降0.33%。值得一提的是，上海银监局数据显示，2017年上半年，上海银行业不良贷款率为0.59%，较年初下降0.09%，创下近四年新低。

TF证券研究报告显示，银行业整体不良压力有所下降，主要是当前宏观经济企稳略有回升。此外，各行不断加强风险管控，加大减记核销力度。连续两年清理大量股票风险的效果已经显现。

不良贷款率有所改善和下降，但在一些地区也在上升，如山东、青岛、贵州和甘肃。与年初相比，山东的不良贷款是“双升”。当地银监局数据显示，截至2017年6月末，全省银行业金融机构不良贷款余额1704亿元，较年初增加306.9亿元。不良贷款率为2.47%，较年初上升0.33%。青岛银监局数据显示，截至报告期末，辖区银行业金融机构不良贷款余额351.5亿元，较年初增加94.6亿元，不良贷款率2.5%，较年初增加0.52%。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼告诉《经济参考报》记者，尽管不良资产的增长率

据不完全统计，目前地方资产管理公司的数量已经扩大到55家。今年以来，已有18家地方资产管理公司正式获得银监会颁发的金融牌照。8月以来，先后成立了甘肃昌达金融资产管理有限公司、深圳招商平安资产管理有限公司、新疆黄金投资管理有限公司、宁夏金融资产管理有限公司。

值得注意的是，仍在不良资产市场占据主导地位的四大资产管理公司也在积极参与地方AMC的设立。比如中国信达参与成立安徽众安金融资产管理有限公司.中国长城资产、甘肃金控、盛达集团共同成立甘肃昌达AMC，中国长城资产持有其中25%的股份。此外，中国东方还投资了宁波AMC。中国华融参与成立华融昆仑资产管理公司、华融金尚资产管理公司，中国东方还与安徽、苏州合作成立资产管理公司。

与四大资产管理公司相比，本土资产管理公司在融资方式和成本、业务范围、享受相关优惠政策等方面仍处于劣势。“与四大相比，地方AMC的优势在于，基本上是政府背景，对地方企业有更好的了解，与地级市政府打交道有优势。”董希淼表示，四家资产管理公司具有专业精神、积累渠道、制度和政策管理的风险控制、境内外投资者合作等一系列优势，这是本土资产管理公司短期内难以具备的。“四家实力较强的资产管理公司和地方资产管理公司共同参与不良资产管理，非常有利于不良资产市场化定价的合理性和公平性。”他说。

趋势当地AMC积极布局债转股业务。

根据中国东方发布的《2017：中国金融不良资产市场调查报告》，四家资产管理公司的业务范围更广，业务发展更市场化，而地方资产管理公司在地方行政区域内不良资产的开拓方面具有一定优势。采访中，记者还了解到，地方资产管理公司采取了“因地制宜”、助推地方企业债务重组、盘活现有资源、承担更多区域政策性金融资产管理处置职能等更加差异化的发展战略。

据了解，目前不良资产的经营模式主要是收购处置、有条件重组和债转股，其中重组已成为本土AMC公司的主要利润来源。值得注意的是，本轮市场化债转股以来，

启动以来，作为不良资产市场的重要参与者之一，地方AMC也在积极布局这方面的业务。

一位地方AMC业务负责人对《经济参考报》记者说，“未来的债转股一定是分层的，国有银行系AMC与四大针对大型、骨干、民生企业这类要求高的企业来做，民营中型企业由地方AMC牵头来做。”该负责人还透露，房地产项目是债转股与资产重组的热门领域，目前，其所在的AMC也正在寻求相关的资源。

另一位华北地区地方AMC负责人也对记者表示，其所在的AMC已经与本地的国资委等部门进行沟通和对接，并积极寻找合适的本地债转股标的企业。

中信建投研报分析认为，此前落地的债转股政策中，要求银行不能直接将债权转让为股权，应先转让债权，再在承接方转股。从这点上看，已经开业的AMC将是未来债转股的主要实施机构，无疑也会成为此政策的最主要受益者。

不过，对于地方AMC而言，其债转股业务也面临适合债转股的资源较少以及可用资金量不足等问题。为了解决债转股资金来源的问题，地方AMC也正在尝试不断创新，包括利用基金化方式撬动社会资本、发行债转股专项债等。今年5月，陕西金融控股集团有限公司获准发行48亿元市场化银行债权转股权专项债券。记者还从某中部省份地方AMC处了解到，目前其正在与债转股标的企业进行磋商，待成熟后，也预备将项目报至发改委，申请发行债转股专项债券。

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