小M&A可以走“快车道”

小并购可以走“快车道”。

随着证券市场M&A交易日益活跃，交易金额小、股票数量少的小M&A交易不断涌现。为适应这一特点，进一步激发市场活力，近日，证监会针对不构成重大资产重组的小额交易推出“小快”并购重组审查机制，由上市公司并购重组审查委员会直接审查，简化了行政许可，缩短了审查时间。

东北证券研究总监傅立春表示，长期以来，为了对中小股东和投资者负责，我国上市公司的并购重组需要严格审批。但目前小规模重组案件数量不断增加，很多并不构成对公司基本面的重大影响。针对这种情况，快速便捷的审计将有助于企业降低交易成本，满足“简政放权”的要求。

中泰证券非银行分析师陆认为，监管部门引入“小而快”的审查机制，有利于保证业务的质量和效率，更好地服务实体经济发展。也可以预见，并购的热度有望进一步回升。数据显示，今年上半年a股M&A交易金额达到1.15万亿元，接近去年水平。实施“小而快”的M&A审查机制，符合监管前期“分业制”的改革路径，有利于激发M&A市场活力，缓解IPO审查趋严带来的压力。

在当前去杠杆化的形势下，股权市场作为直接融资市场的重要性正在逐步提升。与此同时，一些企业面临巨大挑战，寻求被收购的企业不断增加，市场对并购的需求不断上升。傅立春认为，从这个角度来看，“小而快”的并购重组审查机制将有助于上市公司健康持续成长。

此外，专家表示，在现有的法律和制度框架下，既要确保并购的合法性和合规性，又要提高效率、降低成本，因此有必要将监管资源集中在重大并购的审查上。同时，在加强监管、识别和打击潜在风险方面，也要进行相应的改进和优化。

证监会相关人士表示，在启动“小而快”M&A审查机制的同时，将进一步加强监管，强化财务顾问、资产评估、审计等中介机构的责任追究，充分发挥中介机构在资本市场中的“守门人”作用，坚决依法查处各类违法违规行为。

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